Акционеры En+ Group приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. Об этом говорится в официальном сообщении компании, опубликованном на её сайте. Таким образом, третий год подряд холдинг отказывается от распределения прибыли между акционерами: аналогичные решения были приняты и в 2022, и в 2023 годах.
Отказ от дивидендов в течение трёх лет подряд говорит о затяжной консервативной финансовой политике En+, связанной, по всей видимости, с необходимостью сохранения ликвидности и концентрацией на инвестиционных проектах. Это также может свидетельствовать о влиянии санкционного давления и нестабильной макроэкономической ситуации, в которой находятся российские компании, особенно те, чья деятельность связана с экспортом и крупными капиталоёмкими отраслями.
En+ Group — одна из крупнейших в мире вертикально интегрированных компаний, специализирующихся на энергетике и цветной металлургии. Её активы включают в себя электрогенерирующие мощности суммарной установленной мощностью 19,5 ГВт. Основную часть выработки составляют гидроэлектростанции — 15,2 ГВт, что делает компанию одним из лидеров по использованию экологически чистых источников энергии в России.
Кроме того, En+ владеет контрольным пакетом акций компании «Русал» — крупнейшего производителя алюминия за пределами Китая. Эта структура позволяет En+ эффективно управлять всей цепочкой производства — от генерации электроэнергии до выпуска алюминиевой продукции, что особенно важно в условиях глобальной конкуренции и растущего спроса на «зелёный» алюминий.
Формально компания не раскрывает подробных причин, по которым было принято решение об отказе от выплаты дивидендов. Однако эксперты отмечают несколько факторов, которые могли повлиять на это решение:
Инвестиции в модернизацию и устойчивое развитие. En+ продолжает реализацию ряда крупных инфраструктурных и экологических проектов, включая модернизацию ГЭС и переход «Русала» на более экологичные технологии. Все эти инициативы требуют значительных капитальных вложений.
Санкционное давление. После 2018 года, когда основатель En+ Олег Дерипаска попал под санкции США, компания находится в непростом положении. Хотя она была выведена из-под прямых ограничений после реструктуризации, сохраняется сложность в привлечении финансирования и взаимодействии с западными контрагентами.
Рынок алюминия и энергетики. Глобальный рынок алюминия остаётся волатильным: цены на металл подвержены колебаниям, связанным с мировым спросом, торговыми конфликтами и курсами валют. Аналогично, рынок электроэнергии в России также находится под давлением из-за инфляции и необходимости реформирования тарифной политики.
Усиление роли внутреннего финансирования. В условиях ограниченного доступа к внешнему финансированию компаниям всё чаще приходится полагаться на собственные средства. Сохранение прибыли внутри бизнеса позволяет обеспечивать устойчивость в долгосрочной перспективе.
Решение не выплачивать дивиденды может разочаровать миноритарных акционеров, особенно тех, кто рассчитывает на регулярный доход от владения акциями. Однако долгосрочные инвесторы могут расценить это как сигнал того, что компания ориентируется на стратегическое развитие, а не на краткосрочные выгоды.
На фондовом рынке новость об отказе от дивидендов не вызвала резкой реакции: котировки акций En+ остаются относительно стабильными. Это может указывать на то, что инвесторы уже заранее учитывали такую вероятность в своих прогнозах.
В целом, стратегия отказа от дивидендных выплат соответствует текущему вектору развития крупных российских промышленных компаний, стремящихся к технологической независимости и устойчивому росту. При этом будущее дивидендной политики En+ во многом будет зависеть от динамики мирового рынка алюминия, политико-экономической обстановки и успехов компании в реализации инвестиционных программ.